Ley 22/2014: el nuevo marco normativo del capital riesgo español
(Act 22/2014: The new legal framework of private equity in Spain)
Javier Amantegui
Socio Clifford Chance.
Samir Azzouzi
Abogado Clifford Chance.
Thais García
Abogado Clifford Chance.
Resumen: A mediados de noviembre de 2014 entró en vigor la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, derogando la Ley 25/2005, de 24 de noviembre, que hasta entonces regulaba las entidades de capital-riesgo y sus sociedades gestoras en España. La Ley 22/2014 responde, primordialmente, a la necesidad de adaptar el régimen español a la nueva normativa de la Unión Europea y a la voluntad política de solventar un desequilibrio histórico del sector del capital-riesgo español, tradicionalmente más centrado en empresas en fase de consolidación y no tanto en las pequeñas y medianas empresas.
El objeto del presente artículo es resumir las principales novedades introducidas por la Ley 22/2014 respecto a la actividad del capital-riesgo, así como trasladar algunas reflexiones acerca del impacto de la AIFMD en los procesos de captación de inversores en otros países de la Unión Europea.
Palabras clave: Capital-riesgo, fondo de inversión alternativa, entidades de inversión colectiva de tipo cerrado, AIFMD.
Abstract: EIn mid-November 2014, Act 22/2014 of 12 November on the regulation of private equity entities, other closed-ended collective investment entities and management companies of closed-ended collective investment entities came into force, repealing Act 25/2005, of 24 November, which had, until then, regulated private equity entities and their fund management companies in Spain. Act 22/2014 primarily addresses the need to adapt the Spanish regime to the new European Union legislation and to the political will to settle a long-standing imbalance in the Spanish private equity sector, which has traditionally been more focused on consolidated companies and less so on small or medium-sized companies.
This article summarises the main legislative changes contained in Act 22/2014 with regard to private equity activities, and also reflects on how the AIFMD is affecting the fundraising in other countries of the European Union.
Key Words: Private equity, alternative investment fund, closed-ended collective investment entities, AIFMD.